CNN
—
Las agencias de calificación crediticia vuelven a ser el centro de atención en medio de las negociaciones en curso sobre el límite máximo de la deuda en Washington.
Mientras los legisladores demócratas y republicanos siguen estancados y se avecina la «fecha X» cuando los fondos del Tesoro de EE. UU. se agotan, existe un riesgo creciente de una rebaja en la calificación de la deuda de EE. UU.
Los llamados «tres grandes» (Moody’s Investors Service, S&P y Fitch Ratings) tienen un poder inmenso para determinar la solvencia de empresas, gobiernos estatales e incluso naciones enteras. Las tres agencias han señalado que considerarían reducir la calificación crediticia de Estados Unidos si los legisladores no aprueban un proyecto de ley para aumentar el límite de la deuda antes de que sea demasiado tarde. De hecho, a principios de esta semana, Fitch emitió una severa advertencia, colocando el crédito de EE. UU. mejor calificado en calificación negativa.
Los expertos dicen que una rebaja real podría conmocionar al sistema financiero mundial y amenazar la posición del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.
En pocas palabras, las agencias de calificación crediticia brindan sus opiniones y emiten un puntaje que evalúa la probabilidad de que un prestatario pague su deuda. Las agencias calificadoras se destacaron por primera vez hace más de un siglo, pero hoy en día, las tres principales agencias dominan el mercado.
Estados Unidos es uno de los países con la deuda mejor calificada del mundo, con AAA de Fitch y Aaa de Moody’s. Estados Unidos está clasificado como AA+ por S&P, que rebajó la calificación del país en 2011 durante otra pelea por el techo de la deuda en Washington.
Según Lawrence White, profesor de economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, cada agencia tiene su propia metodología para determinar la salud financiera de empresas y países.
Sin embargo, en general, White dijo que las agencias sopesan el historial económico de un país, incluidos los ingresos esperados, los costos y los pagos de la deuda, para determinar un puntaje.
Dijo que solo los países que son «extremadamente probables» de cumplir con sus obligaciones obtienen una calificación triple A.
“Los mercados financieros toman muy en serio sus opiniones”, dijo White sobre las tres grandes agencias. Las entidades con calificaciones más bajas generalmente deben pagar tasas de interés más altas cuando piden dinero prestado.
Moody’s, S&P y Fitch cobran tarifas a la mayoría de las entidades que califican, excluyendo naciones soberanas como Estados Unidos, según Samuel Bonsall, profesor de Smeal College of Business de Penn State. Bonsall ha estudiado la eficacia de las agencias de calificación crediticia y sus posibles conflictos de interés.
“Si soy una corporación y quiero obtener una calificación de deuda, tengo que pagar tarifas por esa calificación de emisión de bonos”, dijo Bonsall.
“Hay un poco de preocupación por el pago por jugar”, agregó.
Bonsall dijo que las agencias «gastaron algo de capital de reputación» en las últimas décadas cuando no lograron bajar las calificaciones antes de la quiebra de Enron en 2001 y la crisis financiera mundial de 2008.
“En cuanto a la percepción, no estoy seguro de cuánta confianza tiene la población en general en las agencias que hacen un buen trabajo”, dijo.
Sin embargo, una rebaja de la calificación de Estados Unidos de uno de los tres grandes probablemente perjudicaría a los estadounidenses de varias maneras, dijo Bonsall.
Eso se debe a que una rebaja podría tener efectos colaterales para los consumidores y las empresas, dañando la economía en general.
“Podría llevar a que ocurra una recesión antes de lo que habría ocurrido”, agregó.
White estima que una rebaja podría erosionar la posición del dólar estadounidense como la moneda más confiable para pagos de comercio internacional.
“Los participantes en transacciones internacionales pueden comenzar a decir ‘no nos sentimos tan cómodos denominando todo en dólares. No nos sentimos tan cómodos manteniendo bonos estadounidenses. Tal vez deberíamos empezar a pensar en el euro como una moneda alternativa para hacer negocios’”, dijo.
