domingo, febrero 9, 2025
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Acciones mixtas. Las ganancias han sido mayormente buenas. Solo evita la tecnología


Nueva York
CNN Negocios

Las preocupaciones por la recesión continúan acechando a Wall Street. Un indicador clave en el mercado de bonos está mostrando señales de una posible recesión.

El diferencial entre los rendimientos del Tesoro a 3 meses a súper corto plazo y el rendimiento de referencia a 10 años se invirtió brevemente el martes. Eso significa que los rendimientos de los bonos a más corto plazo fueron más altos que los de más largo plazo. Ambos están actualmente rondando el 4%.

Esa es una mala señal, ya menudo precede a las recesiones, porque muestra lo nerviosos que están los inversores. Por lo general, los bonos a corto plazo tienen rendimientos mucho más bajos porque los inversionistas esperan que se les paguen rendimientos más altos para pedir dinero prestado por períodos de tiempo más largos.

Otra curva de rendimiento clave, la diferencia entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años, se ha invertido constantemente desde principios de julio después de invertirse brevemente en marzo.

Aún así, las acciones han subido considerablemente en octubre, a pesar de las continuas preocupaciones sobre la inflación desenfrenada a nivel mundial, un dólar fuerte que perjudica a las empresas multinacionales y la agitación política y económica en el Reino Unido. Gran parte del optimismo tiene que ver con el hecho de que los inversores esperan que la Reserva Federal pronto comience a reducir el ritmo de las subidas de tipos de interés.

Pero hay otra razón. Las ganancias corporativas en realidad han sido, para citar a Larry David de “Curb Your Enthusiasm”, bastante, bastante buenas. Simplemente manténgase alejado del sector tecnológico que alguna vez estuvo al rojo vivo.

El propietario de Google, Alphabet (GOOGL) y Microsoft (MSFT), decepcionaron a los inversores con sus últimas perspectivas el martes. El gigante de chips Texas Instruments (TXN) y la compañía de transmisión de música Spotify (SPOT) también decepcionaron a Wall Street.

Las cuatro acciones cayeron el miércoles. Y esa es una de las principales razones por las que el Nasdaq cayó un 1,8% en las operaciones del mediodía, incluso cuando el mercado en general se mantuvo relativamente bien. El Dow subió más de 60 puntos, o un 0,2%, mientras que el S&P 500 bajó solo un 0,5%. Pero el Dow subió sustancialmente más temprano en el día, y el S&P 500 también estuvo brevemente en verde.

Las mejores tecnológicas (es decir, lo que solía llamarse acciones de FAANG antes de los cambios de nombre y cotización) constituyen una gran parte de la ponderación del S&P 500. Los inversores ahora están esperando noticias como el propietario de Facebook, Meta Platforms, que informa ganancias después de la campana de cierre el miércoles, y Amazon (AMZN) y Apple (AAPL), que informan el jueves por la tarde.

La debilidad en la tecnología está arrastrando a la baja las previsiones de beneficios para el mercado en general. Según los datos del analista senior de ganancias de FactSet, John Butters, proporcionados a CNN Business el miércoles por la mañana, los analistas ahora pronostican un crecimiento de las ganancias de solo 0,6% en el tercer trimestre para el S&P 500. Eso es menos que las estimaciones de 1,5% del viernes.

Wall Street predice que las ganancias caerán tanto para los sectores de servicios de tecnología como de comunicaciones.

“Todavía no amo la tecnología. No hay muchos valores allí. Estas empresas ya no están creciendo hasta el cielo”, dijo Brian Frank, director de inversiones de Frank Funds.

Sin embargo, mire más allá de la tecnología y encontrará muchos más puntos brillantes en las boletas de calificaciones de Corporate America.

El gigante de tarjetas de crédito (y componente de Dow) Visa (V) reportó ganancias e ingresos que superaron las expectativas de los analistas, y la compañía también aumentó su dividendo. Kraft Heinz (KHC) publicó sólidos resultados el miércoles por la mañana, lo que hizo subir sus acciones. Esa buena noticia llega inmediatamente después de los sólidos resultados de GM (GM) y Coca-Cola (KO) el martes por la mañana.

Hay muchas partes de la economía que todavía están bien. En ese sentido, los datos de FactSet muestran que los analistas esperan un crecimiento porcentual de dos dígitos en las ganancias de las empresas de consumo discrecional, industriales y de bienes raíces. Y se prevé que las ganancias del sector energético se dupliquen con creces, gracias al aumento de los precios del petróleo este año.

¿Otros dos signos alentadores? Casi las tres cuartas partes de las empresas del S&P 500 que han informado ganancias hasta ahora han superado las previsiones. (Las pérdidas de ganancias, naturalmente, reciben más atención en Wall Street).

Además, la demanda todavía parece mantenerse para muchas empresas. Se espera que los ingresos crezcan un 8,6% en el trimestre, según FactSet. Por lo tanto, las ganancias más débiles son más una función de costos más altos que una desaceleración significativa en las ventas.

“En general, las ganancias están funcionando bien dado el entorno”, dijo Max Wasserman, gerente senior de cartera de Miramar Capital.


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