“Ninguno de ellos tiene un verdadero plan, excepto reducir los impuestos”, dijo a CNN Business.
«Se trata del nivel de impuestos, el tamaño del gobierno. Estas son preguntas importantes… [but] no hay una solución fácil en términos de reducción de impuestos a los problemas profundos que tenemos aquí», dijo.
Si bien algunas de las dificultades que aquejan a la quinta economía más grande del mundo estarán fuera del control de Sunak o Truss, han hecho promesas audaces a los británicos. ¿Pueden cumplir con ellos?
Precios mundiales de la energía
Sunak, el exministro de finanzas del gobierno, ha dicho que abordar la inflación es su mayor prioridad: la inflación anual de los precios al consumidor en el Reino Unido alcanzó otro máximo de 40 años el mes pasado para llegar al 9,4%. Ese es el aumento más rápido entre las naciones del G7.
Pero las opciones de Sunak son limitadas, si no inexistentes, dado lo expuesto que está el Reino Unido, como importante importador de combustible, a los precios mundiales de la energía.
“Estamos importando esa inflación”, dijo a CNN Business Sanjay Raja, economista jefe del Reino Unido de Deutsche Bank.
«El Reino Unido, como economía pequeña y abierta, no puede hacer mucho, [it] no puede suministrar y compensar estos bienes para limitar el aumento de los precios para compensar esa inflación», dijo Raja.
El país está gastando más bienes de importación de lo que gana con sus exportaciones. El aumento vertiginoso de los costos del combustible ha ayudado al Reino Unido a acumular un déficit comercial del 8,3%, el mayor desde que la oficina de estadísticas del gobierno comenzó a llevar registros en 1955.
Agregue a eso una moneda debilitada (la libra ha perdido casi el 12% de su valor frente al dólar estadounidense desde principios de este año) y el país puede esperar que aumenten los costos de sus importaciones, mientras que sus exportaciones podrían volverse más competitivas en el mercado. mercado global.
“Sale mucho más dinero del que entra”, dijo a CNN Business Maria Demertzis, directora interina de Bruegel, un grupo de expertos en economía.
El Reino Unido ha recurrido efectivamente a sus ahorros, dijo Demertzis, para ayudarlo a absorber los impactos de los últimos meses. Esto es solo un problema si continúa por mucho más tiempo.
Gravar o no gravar
Truss espera ofrecer a los trabajadores y las empresas un salvavidas, con la promesa de recortar los impuestos sobre la renta y desechar un aumento de impuestos planificado para las empresas el próximo año. Pero el aumento del gasto podría exacerbar la inflación y socavar los esfuerzos del Banco de Inglaterra para desacelerar la economía y controlar los aumentos de precios desbocados.
Sunak también ha prometido reducir los impuestos, pero solo una vez que la inflación esté bajo control.
El Instituto de Estudios Fiscales (IFS) ha estimado que los recortes de impuestos totales de Trus ascenderían a 30.000 millones de libras esterlinas (36.000 millones de dólares). Ella no ha presentado ningún plan para controlar el gasto público para compensar una caída en los ingresos fiscales.
Es un mensaje atractivo para los millones que luchan por llegar a fin de mes, pero sus críticos dicen que los movimientos impulsarían aún más la inflación y aumentarían la deuda pública, que está en camino de alcanzar los 100.000 millones de libras esterlinas este año.
En junio, la inflación elevó los pagos de intereses de la deuda pública al nivel más alto desde que el gobierno comenzó a llevar registros hace 25 años.
«Seguramente [cutting income tax] fortalecería los incentivos para entrar a trabajar y ganar más, aunque estos efectos no serían suficientes para que la reforma se pague por sí misma», dijo el IFS en una nota del jueves.
Si Truss gana y no logra recortar el gasto, dijo el IFS, la realidad terminaría por morder. «Pero al final, impuestos más bajos significan menos [public] gasto”, agregó.
Caída de la productividad
A pesar de un pequeño aumento del PIB del Reino Unido en mayo, el último mes del que hay datos, los temores de que el país caiga en una recesión no han desaparecido.
Sin embargo, uno de los mayores impulsores del crecimiento, la productividad, se ha estancado desde la crisis financiera de 2008.
“El corazón del crecimiento económico radica en el crecimiento de la productividad”, dijo a CNN Business Dean Turner, economista europeo y británico del banco UBS. La productividad mide la producción por unidad de capital, trabajo u otros insumos.
Según la Oficina de Estadísticas Nacionales, en la década de 2007, la producción por hora de trabajo del Reino Unido creció un 1,9 % en promedio cada año, pero cayó al 0,7 % en la década posterior a la crisis financiera. Ese es el segundo crecimiento más lento en el G7 después de Italia.
Turner dijo que el Reino Unido necesitaría «repensar [its] modelo económico completo» para impulsar la productividad.
«El hecho es que simplemente no invertimos lo suficiente, no hacemos suficiente investigación y desarrollo en el Reino Unido, y eso es algo que está obstaculizando el crecimiento de nuestra productividad», dijo Turner.
Una mayor productividad sería una bendición para los trabajadores. Las empresas podrían producir más por la misma cantidad de personal y pagar salarios más altos.
A pesar de la alta inflación, los salarios promedio no son más altos hoy que antes de 2008, dijo la Resolution Foundation en un informe este mes.
Ilzetzki dijo que una mayor inversión en innovación, investigación y desarrollo, y brindar capacitación laboral a la fuerza laboral contribuiría de alguna manera a impulsar la productividad, así como a alentar la inmigración.
Sin embargo, ninguna de las propuestas de Truss y Sunak «haría mella en los profundos desafíos estructurales que enfrenta el Reino Unido», dijo.
Brexit aún sin resolver
Según Ilzetzki, una de las principales prioridades del próximo primer ministro debería ser aclarar «de una vez por todas la relación del Reino Unido con su mayor socio comercial», la Unión Europea.
Truss, que votó a favor de permanecer en la UE en 2016, se ha convertido desde entonces en un firme defensor del Brexit. Ella está presionando para romper el protocolo de Irlanda del Norte, una pieza de legislación fundamental para el acuerdo de retiro de la UE que el Reino Unido firmó en 2020, que permite el libre flujo de mercancías entre Irlanda del Norte y la República de Irlanda.
El protocolo mantiene a Irlanda del Norte sujeta a las normas de la UE sobre comercio interior y significa que los bienes que viajan entre el país y el resto del Reino Unido deben ser controlados.
Los críticos argumentan que el acuerdo crea efectivamente una frontera marítima dentro del Reino Unido e implica costos y papeleo onerosos para las empresas.
Truss, mientras se desempeñaba como ministro de Relaciones Exteriores del Reino Unido a principios de este año, presentó una legislación que prometía «poner fin a la situación insostenible en la que las personas en Irlanda del Norte reciben un trato diferente al del resto del Reino Unido» y proteger la «integridad territorial» del país.
Pero anular el protocolo podría dar lugar a represalias por parte de la UE, con la imposición de aranceles a las exportaciones del Reino Unido. La guerra comercial resultante sería muy mala para las empresas del Reino Unido.
Sunak ha sido menos comunicativo sobre cómo manejaría el problema, pero anteriormente dijo que preferiría tener un acuerdo negociado con Europa.
La incertidumbre está desanimando la inversión en el Reino Unido, dijo Ilzetzki.
«Nadie va a invertir en el Reino Unido por algunos puntos de impuestos más bajos cuando no está seguro de si los exportadores del Reino Unido estarán en una guerra comercial con la UE dentro de un año», agregó.
Para empeorar las cosas, un millón de trabajadores han salido de la fuerza laboral y es poco probable que muchos regresen. Aproximadamente la mitad citó la mala salud crónica como la razón para dejar el trabajo, según el Instituto de Aprendizaje y Trabajo.
«Hemos visto un éxodo de trabajadores como en ningún otro lugar que hayamos visto en el mundo avanzado», dijo Raja.
