domingo, febrero 9, 2025
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La victoria de Le Pen en las elecciones francesas podría ser un golpe mayor para los mercados que el Brexit


Londres
CNN Negocios

Se espera que los votantes franceses entreguen a Emmanuel Macron cinco más años en el cargo el domingo, favoreciendo al presidente sobre la candidata de extrema derecha Marine Le Pen después de una fuerte actuación en un acalorado debate. Pero los inversores siguen nerviosos.

Dado que las encuestas indican que las elecciones presidenciales son más estrechas que cuando los dos candidatos se enfrentaron en 2017, los comerciantes se preparan para una victoria sorpresa de Le Pen, lo que sacudiría a la segunda economía más grande de Europa a medida que aumentan los temores de una recesión en la región.

“Podría ser más grande que el Brexit. Podría ser más grande que Trump, si prevalece Le Pen”, dijo Michael Hewson, analista jefe de mercado de CMC Markets.

En una investigación publicada el martes, los estrategas de Citi estiman que la probabilidad de que Le Pen gane es del 35%. Aún así, alentaron a los clientes a cubrir sus apuestas en bonos del gobierno francés y advirtieron que una victoria de Le Pen dañaría las acciones.

“La incertidumbre surge del riesgo de una baja participación electoral, ya que los votantes de izquierda se niegan a dar su voto a Macron, incluso a riesgo de dárselo a Le Pen”, escribieron. “La participación electoral es un factor que los encuestadores encuentran particularmente difícil de pronosticar con precisión”.

La victoria de Le Pen generaría dudas inmediatas sobre los lazos políticos y económicos de Francia con la Unión Europea, a pesar de que ella ha abandonado su compromiso. sacar al país del bloque. Sus objetivos políticos, como evitar que los trabajadores extranjeros vengan a Francia, lo que acabaría con la libertad de movimiento en Europa, aún podrían crear un conflicto serio.

«La mayoría de [Le Pen’s] las políticas no serían posibles dentro de la UE”, dijo Grégory Claeys, miembro principal de Bruegel, un grupo de expertos en Bruselas.

Eso podría provocar un «Frexit», o salida francesa de la Unión Europea «por accidente», continuó. Si Francia, bajo Le Pen, seguía adelante con políticas que violaban la ley de la UE, predijo que habría un éxodo de capital a medida que los inversores sacaran efectivo del país, como cuando el Reino Unido votó a favor del Brexit en 2016.

Le Pen obtuvo apoyo durante la primera ronda de votaciones a principios de este mes al centrarse en el aumento del costo de la vida y reducir su retórica contra los inmigrantes y el Islam.

“Mi prioridad absoluta para los próximos cinco años es devolver el dinero a los franceses”, dijo en el debate televisado con Macron el miércoles.

La inflación francesa alcanzó el 4,5% en marzo, lo que llevó la confianza del consumidor a su nivel más bajo en más de un año. Los precios de la energía, que se han disparado desde la invasión rusa de Ucrania, han subido un 29 % en comparación con 2021, mientras que los precios de los alimentos son casi un 3 % más altos.

A medida que la inflación reduce el gasto, los economistas han advertido que la economía de Francia podría contraerse más tarde. este año.

“Los salarios, especialmente los salarios bajos, no aumentan en la misma proporción que aumentan los precios”, dijo Boris Plazzi, miembro de la junta directiva de la Confédération Générale du Travail, un sindicato de trabajadores con 700.000 miembros. “Por lo tanto, existe una preocupación real por parte de los trabajadores”.

Le Pen se comprometió a restaurar entre 150 y 200 euros (163 dólares) y 200 euros al mes (217 dólares) al mes en el poder adquisitivo de los hogares mediante la reducción de los impuestos sobre el combustible, la reducción de los peajes en las carreteras y la reducción de las prestaciones sociales, como viviendas subvencionadas para extranjeros.

“Los precios de los alimentos y el combustible realmente han dominado la campaña del día a día”, dijo Mujtaba Rahman, director gerente para Europa de Eurasia Group, una consultora. “Esa es una de las razones por las que ha tenido tanto éxito”.

Pero Macron criticó sus planes en el debate del miércoles y señaló que tiene más sentido continuar con las políticas gubernamentales que ayudan a los más pobres, en lugar de buscar medidas menos específicas como reducir los impuestos a los combustibles.

También destacó los 1,2 millones de empleos creados durante su presidencia y dijo que el gobierno mantendría un tope temporal en los precios de la electricidad y el gas, lo que ha ayudado a mantener la inflación más baja que en otras partes de Europa.

Aún así, el aumento de los precios es un riesgo para Macron mientras trata de cortejar a millones de votantes que siguen indecisos. Aproximadamente el 40% de la población de Francia vive con menos de 1600 euros (1736 dólares) al mes, y muchos de ellos se abstuvieron o votaron por el candidato de extrema izquierda Jean-Luc Mélenchon en la primera vuelta de las elecciones, según el periódico Le Monde.

El escrutinio de Le Pen ha aumentado desde la primera ronda, particularmente por su pasado apoyo al presidente ruso Vladimir Putin, y Macron sigue siendo el favorito. Eurasia Group cree que tiene un 80% de posibilidades de reelección.

Sin embargo, si Le Pen ganara, sacudiría los mercados financieros, que ya han estado nerviosos debido a la guerra en Ucrania y las expectativas decrecientes de crecimiento económico.

Cuando Donald Trump fue elegido presidente de los Estados Unidos en 2016, los mercados inicialmente entraron en pánico. Pero los temores duraron poco, ya que los inversores decidieron que prevalecería la cabeza fría y que Trump no podría seguir sus políticas más extremas.

Los efectos del voto del Reino Unido para salir de la Unión Europea duraron más. La libra esterlina se derrumbó y aún no ha recuperado su nivel en junio de 2016.

Amundi, el administrador de activos francés, les dijo a los clientes la semana pasada que no recomienda comprar acciones europeas en este momento debido a la guerra y la incertidumbre económica. La elección francesa, dijo, es otra razón para mantenerse alejado.

“Los mercados parecen complacientes con una victoria de Macron, aunque la probabilidad de una victoria no favorable al mercado de Le Pen no es insignificante”, dijo Vincent Mortier, director de inversiones, en una nota.

Si bien Le Pen ha revertido su propuesta anterior de que Francia abandone la Unión Europea, sigue comprometida con reduciendo lazos entre Francia y el bloque mediante el lanzamiento de una serie de referéndums. Si trata de prohibir que los trabajadores de otras partes de la Unión Europea vengan a Francia, o toma medidas para impedir la libre circulación de bienes, aún generaría preguntas tensas sobre el futuro del país y de la propia UE.

“Aunque salir de la UE no está oficialmente en el programa, dadas las políticas que quiere implementar, conduciría a una confrontación con los socios europeos”, dijo Claeys de Bruegel.

Mucho dependería de las elecciones legislativas de junio, que determinarían la fuerza de cualquier mandato de Le Pen.

“La victoria de Marine Le Pen tendría que ir seguida de una buena actuación de su partido en las elecciones legislativas de junio si quiere implementar la mayor parte de su programa”, dijo Jessica Hinds, economista europea de Capital Economics.

Si necesita buscar una coalición de apoyo más amplia, “le cortaría las alas, al menos en política interna”, continuó Hinds. “Entonces, una presidencia de Le Pen podría ser menos radical de lo que muchos inversores temen”.

— Joseph Ataman y Elias Lemercier contribuyeron con este reportaje.


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